S&P 500 Q4 Earnings Recap + 6 Stocks with Low China Exposure to Watch

眾所周知，在市場騷亂期間，交易員很容易被日常頭條新聞所吸引而犯錯。

美國股指上周暴跌12%正是這樣的案例：一方面我們不想低估新冠病毒造成的龐大人力與經(jīng)濟成本，另一方面，美國股市相關的下跌當然也為看漲交易員提供機會，買入那些在“打折”的時候（至少從最新財報看）利潤繼續(xù)增加的公司。

標普500指數(shù)有95%的成份股公布了財報，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，“綜合”盈利增長率達到0.9%（以已公布財報的公司預測剩余5%尚未公布財報的公司）。這標志著2018年四季度以來首個年率盈利正增長的季度（請注意，特朗普政府于2018年年初實行的企業(yè)減稅使得去年全年的年化比較變得棘手）。

更重要的是，71%的標普500成份股的盈利好于主流分析師的預測，基本符合1年和5年均值；65%的企業(yè)營收好于預期，遠高于1年和5年均值。一般而言，營收比盈利更難操縱。所以，強于預期的營收數(shù)字描摹了進入2020年美國股市的看漲基本面。如下圖所示，通訊服務與健康醫(yī)療板塊的相對銷量尤為引人矚目，而公用事業(yè)板塊報告普遍令人失望的營收：

S&P 500 Q4 Earnings Recap + 6 Stocks with Low China Exposure to Watch

來源: FactSet

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當然了，股市屬于前瞻性動物，所以交易員將迫切地希望看到，在一季度新冠疫情蔓延擾亂經(jīng)濟的情況下，美國企業(yè)是否可以保持積極的勢頭。

截至本周一，標普500指數(shù)的68家公司報告了負面的一季度盈利指引，同時只有32家公司發(fā)布了正面的指引。而分析師也已下調一季度盈利預期3.3%，這個數(shù)字僅略高于我們在過去10年看到的季度EPS預測2.3%的平均降幅。在接下來幾周，我們完全相信更多的公司將被迫承認新冠病毒的負面影響,

那將可能利空美國股市。

我們進一步分析?？萍及鍓K的營收與此次疫情的中心中國的關聯(lián)度最高，達到13.4%，高于標普500指數(shù)的4.8%，所以，可能特別容易下調。話雖如此，在所謂的FAANG股票中，Facebook和Netflix與中國的業(yè)務相關性基本為零，因此可以更好地抵御這次眾所周知的風暴。此外，用戶為躲避病毒而留守家中的行為可能同樣利好這兩家公司。

而公用事業(yè)與不動產(chǎn)板塊的業(yè)務同樣與大中華區(qū)的聯(lián)系最弱，可能成為聚焦美國本土的價值投資者監(jiān)測的另一對象。這些板塊中的巨頭包括NextEra Energy、Duke Energy、American Tower和Prologis。這些個股與整個公用事業(yè)與不動產(chǎn)板塊一起，還保持穩(wěn)定的分紅派息回報率，所以，可能受益于整體市場的更多避險操作。




S&P 500 Q4 Earnings Recap + 6 Stocks with Low China Exposure to Watch

來源: TradingView, GAIN Capital